Which of the following is considered a quantitative tool of Monetary Policy used by the central bank?

Open Market Operations (OMO) হলো মুদ্রানীতির একটি পরিমাণগত (Quantitative) হাতিয়ার।

খোলা বাজার নীতি (Open market operation):
- যখন খোলাবাজার এ কেন্দ্রীয় ব্যাংক ঋণপত্র ক্রয় করে তখন বাণিজ্যিক ব্যাংকের হাতে বেশি অর্থের যোগান থাকে ফলে ঋণের পরিমাণও বাড়ে। অপরদিকে ঋণপত্র বিক্রি করে কেন্দ্রীয় ব্যাংক বাণিজ্যিক ব্যাংকের নিকট হতে অর্থ তুলে নিতে পারে। তখন বাণিজ্যিক ব্যাংকের ঋণদান ক্ষমতা কমে যায়। এভাবে কেন্দ্রীয় ব্যাংক খোলাবাজার নীতির মাধ্যমে বাণিজ্যিক ব্যাংকের ঋণের পরিমাণ তথা অর্থের যোগানের পরিমাণ নিয়ন্ত্রণ করে।

• আর্থিক নীতি বা মুদ্রানীতির হাতিয়ার (Monetary policy tool):
- একটি দেশে পূর্ণ নিয়োগ অর্জন এবং অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা রক্ষার জন্য আর্থিক নীতির কতগুলো হাতিয়ার ব্যবহার করা হয়।

১. অর্থের যোগান নিয়ন্ত্রণ: আর্থিক নীতি বাস্তবায়নের প্রধান হাতিয়ার হলো মুদ্রা বা অর্থের যোগান নিয়ন্ত্রণ করা। দেশে মুদ্রাস্ফীতির সময় সরকার তথা কেন্দ্রীয় ব্যাংক বাজার থেকে মুদ্রা সরবরাহ কমিয়ে দেয়। এবাবে মুদ্রার যোগান নিয়ন্ত্রণ করে অর্থের চাহিদা ও অর্থের যোগানের মধ্যে সমন্বয় সাধন করা হয়।

২. ন্যূনতম রিজার্ভ অনুপাত (CRR-Cash Reserve Ratio): বাণিজ্যিক ব্যাংকসমূহ জনসাধারণের নিকট থেকে যে পরিমাণ অর্থ আমানত হিসেবে রাখে তা থেকে একটি নির্দিষ্ট হারে অর্থ কেন্দ্রীয় ব্যাংকে জমা রাখে। একে রিজার্ভের হার বলে। দেশে যখন অর্থের যোগান হ্রাস করতে হয় তখন কেন্দ্রীয় ব্যাংক এই হার বাড়িয়ে দেয়। এতে বাণিজ্যিক ব্যাংকের ঋণযোগ্য তহবিল হ্রাস পায় এবং ঋণের যোগানও কমে যায়। এভাবে কেন্দ্রীয় ব্যাংক রিজার্ভের অনুপাত হ্রাস-বৃদ্ধি করে অর্থের যোগান নিয়ন্ত্রণ করে।

৩. ব্যাংক হারের পরিবর্তন: কেন্দ্রীয় ব্যাংক যে সুদের হারে বাণিজ্যিক ব্যাংকসমূহকে ঋণ প্রদান করে তাকে ব্যাংক হার বলে। একে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সুদের হারও বলা হয়। দেশে অর্থের যোগান হ্রাস করার প্রয়োজন হলে কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার সুদের হার বৃদ্ধি করে। বিপরীত অবস্থায় হ্রাস করে।

৪. খোলাবাজারে ঋণপত্র ক্রয়-বিক্রয়: আর্থিক নীতি বাস্তবায়নের আরও একটি গুরুত্বপূর্ণ হাতিয়ার হলো খোলা বাজার নীতি। দেশে অর্থের যোগান বৃদ্ধির প্রয়োজন হলে সরকার খোলা বাজারে বিভিন্ন ব্যাক্তি বা প্রতিষ্ঠানের কাছ থেকে ঋণপত্র, সঞ্চয়পত্র, বন্ড প্রভৃতি ক্রয় করে। এর ফলে জনসাধারণের হাতে নগদ অর্থ বৃদ্ধি পায়। আবার যখন দেশে অর্থের যোগান হ্রাসের প্রয়োজন হয় তখন সরকার বিভিন্ন ব্যাক্তি বা প্রতিষ্ঠানের কাছে ঋণপত্র বিক্রয় করে। এর ফলে জনসাধারণের হাতে নগদ অর্থ কমে যায়।

৫. নৈতিক চাপ প্রয়োগ: কেন্দ্রীয় ব্যাংক দেশের সমস্ত বাণিজ্যিক ব্যাংকের অভিভাবক। কাজেই কেন্দ্রীয় ব্যাংক ঋণ নিয়ন্ত্রণের ক্ষেত্রে বিভিন্নভাবে বাণিজ্যিক ব্যাংকসমূহকে পরামর্শ প্রদান এবং প্রয়োজনে নৈতিক চাপ প্রয়োগ করে থাকে।

৬. প্রত্যক্ষ নিয়ন্ত্রণ: কেন্দ্রীয় ব্যাংক অর্থবাজারের শীর্ষে অবস্থান করে। তাই ঋণ নিয়ন্ত্রণের জন্য বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলোর উপর প্রত্যক্ষ আদেশ জারী করতে পারে। কেন্দ্রীয় ব্যাংক প্রয়োজনে বাণিজ্যিক ব্যাংকের উপর শাস্তিমূলক ব্যবস্থা গ্রহণ করতে পারে।

উল্লেখ্য,
- কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মুদ্রানীতির হাতিয়ারগুলোকে প্রধানত দুই ভাগে ভাগ করা হয়: পরিমাণগত (Quantitative) এবং গুণগত (Qualitative)।
• পরিমাণগত হাতিয়ার (Quantitative Tools): এর মধ্যে রয়েছে Open Market Operations (খোলা বাজার নীতি), Cash Reserve Ratio (CRR), Statutory Liquidity Ratio (SLR) এবং Bank Rate/Repo Rate।
• গুণগত হাতিয়ার (Qualitative Tools): এর উদাহরণ হলো Credit rationing, Margin requirements এবং Moral suasion।

উৎস: সামষ্টিক অর্থনীতি, বিবিএ বাংলা, বাংলাদেশ উন্মুক্ত বিশ্ববিদ্যালয়।